SpaceX boucle un emprunt de 40 milliards de dollars pour acheter des GPU

SpaceX a finalisé le 25 octobre 2026 un emprunt de 40 milliards de dollars destiné à l'achat de GPU, selon tech42.co.kr. L'opération se décompose en environ 10 milliards de dollars de prêts bancaires et environ 30 milliards de dollars d'obligations investment grade.

Apollo Global Management a dirigé le financement, avec la participation de banques d'investissement internationales. La structure a envisagé d'utiliser les GPU Nvidia achetés avec les fonds empruntés comme collatéral. Elon Musk, CEO de SpaceX, a cité la notation investment grade de l'entreprise et les flux de trésorerie générés par Starlink et les activités de lancement comme base de la levée. SpaceX dispose d'une note BBB chez S&P et Baa1 chez Moody's.

La dette comporte des clauses de remboursement anticipé, principalement pour les paiements de GPU attendus aux premier et deuxième trimestres de l'année prochaine.

Au troisième trimestre, SpaceX a enregistré un chiffre d'affaires de 14,58 milliards de dollars, en hausse de 161 % sur un an. Le segment IA a atteint 7,56 milliards de dollars, multiplié par plus de neuf, dépassant Starlink pour la première fois. Les capex du trimestre se sont élevés à 19,6 milliards de dollars, dont 16,4 milliards pour l'IA. Le directeur financier Bret Johnsen a guidé des capex de 35 à 40 milliards de dollars au quatrième trimestre.

Musk a indiqué que 780 000 puces Nvidia tournent à Colossus à Memphis, dont 230 000 à Colossus et 550 000 à Colossus 2, pour atteindre 1,21 million d'ici la fin de l'année. Anthropic, Google et Reflection AI louent cette puissance de calcul. Musk a désigné l'électricité et le refroidissement, et non les puces, comme le goulot d'étranglement.

Terafab et fusion avec Tesla

Musk a déclaré que la majorité des plus de 200 neoclouds sera éliminée et consolidée. Terafab, la coentreprise de semi-conducteurs entre SpaceX et Tesla, vise ses premiers puces de test à base de SRAM à Austin en mai-juin 2027 et une production de masse au troisième trimestre 2028. L'investissement total pourrait atteindre 119 milliards de dollars aux stades ultérieurs. Musk a précisé qu'un comité spécial d'administrateurs indépendants discute d'une fusion avec Tesla et que les termes ne sont pas arrêtés.

En arrière-plan, le 15 octobre 2025, le spread CDS à 5 ans de CoreWeave avait atteint un record intrajournalier de 1194,5 pb, un niveau que Bloomberg estimait impliquer plus de 60 % de probabilité de défaut en cinq ans.