Anthropic dépasse 1 500 milliards de dollars de valorisation avant son IPO

Anthropic a rendu public le 26 octobre 2026 son document d'enregistrement S-1 en vue d'une introduction en bourse, selon digitaltoday.co.kr. La société d'intelligence artificielle prévoit, d'après The Information, de commencer sa tournée des investisseurs dans environ deux semaines et de viser une cotation sur le Nasdaq la semaine du 16 novembre, sous le symbole ANT.

Le New York Times rapporte que la valorisation d'Anthropic pourrait atteindre 2 000 milliards de dollars, ce qui en ferait la plus importante IPO jamais réalisée, devant SpaceX. The Information estime pour sa part cette valorisation à plus de 1 500 milliards de dollars.

Le document, long de 400 pages, détaille des revenus de 16,3 milliards de dollars au premier semestre 2026, 14 fois supérieurs à ceux de l'an passé, dont 11,6 milliards au deuxième trimestre. La perte nette semestrielle s'élève à 80,7 milliards de dollars, principalement en raison d'une charge exceptionnelle de 72,4 milliards liée à des obligations convertibles ; hors cet élément, la perte ressort à environ 8,4 milliards. Anthropic affiche en revanche un bénéfice opérationnel de 974 millions de dollars au deuxième trimestre et un flux de trésorerie opérationnel positif de 3,9 milliards sur le semestre. À la fin juin, la trésorerie et les équivalents de trésorerie atteignaient 112,4 milliards de dollars, soit environ 80 % des 141,1 milliards levés depuis la création de l'entreprise.

Des engagements de calcul massifs et des clients concentrés

Selon le décompte du New York Times, Anthropic a engagé jusqu'à environ 807 milliards de dollars de contrats sur dix ans pour des centres de données, des puces et de la puissance de calcul, dont une large part non résiliable : 114,5 milliards avec Google Cloud, 110 milliards avec AWS, 44,9 milliards avec Microsoft et 120,5 milliards avec SpaceX. Le total des engagements cloud atteint 657 milliards de dollars, dont 417 milliards non résiliables ; le contrat SpaceX peut être résilié par l'une ou l'autre partie avec un préavis de 90 jours. Anthropic a aussi signé un contrat de 161 milliards de dollars pour louer des puces Google via Broadcom sur cinq ans. Par ailleurs, de janvier à septembre 2026, les cinq premiers clients ont représenté 25 % du chiffre d'affaires, et 48 % des revenus du premier semestre sont passés par des fournisseurs cloud, pour des frais de distribution équivalents à 17 % du chiffre d'affaires.

Le document précise la gouvernance : Anthropic émet cinq classes d'actions et ses sept cofondateurs détiennent des titres spéciaux leur conférant 50,1 % des droits de vote sur les questions clés. Le Long-Term Benefit Trust, créé en 2023 pour conseiller l'entreprise sur les enjeux de sécurité, peut élire la majorité du conseil d'administration, un pouvoir révocable avec l'accord des fondateurs, des salariés et des actionnaires. Certains initiés autres que les cofondateurs pourront céder jusqu'à 10 % de leurs titres dès le premier jour de cotation. Le S-1 avertit par ailleurs que l'IA avancée pourrait présenter des risques catastrophiques ou existentiels pour l'humanité, et que le soutien d'Anthropic à une régulation pourrait susciter une réaction politique hostile ou une réglementation excessive.

Le Wall Street Journal indique de son côté qu'OpenAI a relevé ses prévisions de dépenses de calcul à environ 750 milliards de dollars d'ici 2030. L'analyste de LightShed Partners Brandon Ross souligne que les investisseurs examinent les derniers résultats d'Anthropic pour juger sa capacité à honorer ses engagements de dépenses et à justifier sa valorisation. Le S-1 omet les résultats du troisième trimestre, alors qu'Oura et SB Energy, filiale de SoftBank, ont récemment reporté leur cotation.