韓国格付け、Poongsanの無担保社債格付けをAA-に引き上げ

韓国格付けがPoongsanの無担保社債信用格付けをA+からAA-へ、コマーシャルペーパー（CP）格付けをA2+からA1へ引き上げた。bloter.netが報じた。

格上げの背景には、銅部門の収益性改善がある。韓国格付けによると、同社の銅部門の営業利益率は今年上半期に9.0%へ上昇。連結営業利益は1633億ウォンから2154億ウォンに増加し、連結営業利益率は6.7%から7.9%へ改善した。

銅価格の上昇と負債指標の改善

ロンドン金属取引所（LME）の銅価格は、2021〜2023年平均の1トン当たり8871ドルから2024〜2025年平均には9542ドルへ上昇。今年上半期には1トン当たり1万3088ドルまで上がった。

韓国格付けは、今年の売上成長率を10%、その後は年5%と想定。2026〜2027年の平均売上原価率は85〜87%と見積もった。連結純負債/EBITDAは前年の2.1倍から今年1.7倍、来年1.6倍へ低下し、負債依存度も24.9%から今年23.1%、来年21.7%へ下がる見通しだ。

同社の今年の総投資計画は1380億ウォンで、内訳は防衛部門680億ウォン、銅部門300億ウォン、保守40億ウォン。一方、防衛部門の売上は今年上半期に前年同期比37.1%減少した。